

> Dario Amodei 兄弟姐妹试图在公开上市前锁定绝对表决权，凸显出前沿 AI 实验室在公用事业化上市与防止资本掠夺之间的严酷博弈。

根据多方披露的文件显示，Anthropic 联合创始人 Dario Amodei 与 Daniela Amodei 正推进公司治理结构调整，计划在公开募股前引入超级投票权机制，以获得对董事会及战略决策的绝对控制。作为曾因 OpenAI 商业化转向而愤而出走创办的实验室，Anthropic 在估值飙升与上市筹备的关键节点突然强化创始人控制，在华尔街和核心投资机构间引发震动。

## 治理架构重组与资本博弈防线

**反噬防御机制**　创始人团队对投票权的强硬诉求，根源在于对 OpenAI 历史权力震荡的深度恐惧。一旦完成公开发行，二级市场对短期盈利与季度财报的严苛诉求，将不可避免地与高昂的安全对齐预算发生冲突。Amodei 家族试图通过双重股权架构筑起一道法律防火墙，确保无论外部资本如何洗牌，模型安全委员会与长期科研路线都不会被财务报表绑架。

**股东利益割裂**　亚马逊与谷歌等战略投资方在此次架构调整中面临尴尬处境。作为投入了数十亿美元真金白银并捆绑云算力合约的巨头，它们原本期望通过上市换取资本流动性与对行业标准制定的更大发言权。超额投票权的引入实质上稀释了战略资本的治理话语权，将云厂商的角色降级为纯粹的算力供应商与财务承销方。
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<center>图源备注 图片由AI生成</center>

## 上市周期开启后的资本价值重估

**双重治理溢价分水岭**　二级市场投资者将对 Anthropic 的超级股权结构给出两极化的定价反馈。推崇长期技术自主的机构可能会将这种权力集中视为规避管理层动荡的安全垫；但主流公募基金则可能因缺乏外部监督机制而要求更高的估值折价，直接影响其 IPO 挂牌时的实际募资规模。

**实验室上市浪潮规则重订**　Anthropic 的架构试验将成为后续包括多家前沿独角兽上市的参照模板。如果其能够带着“超级投票权”成功登陆纳斯达克，将彻底逆转传统科技初创企业受制于风险投资机构的从属地位，确立“技术与安全意识形态高于短期股东利益”的特殊治理范式，重塑未来十年硬科技资产的资本准入逻辑。
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<center>图源备注 图片由AI生成</center>

在追求终极通用智能的道路上，崇高的安全信条必须依赖残酷的商业铁腕来捍卫。这不仅是一场关于股票表决比例的争夺，更是硬核技术信仰者与华尔街资本机器之间的一场意志较量。

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