

> **导语**
> xAI 最新财务数据显示，尽管季度营收翻倍，但净亏损扩大至 14.6 亿美元，前九个月现金支出累计达 78 亿美元。面对巨额亏损，马斯克不仅回击舆论质疑，更通过 200 亿美元的超额融资，全力加速 AI 代理与人形机器人的技术布局。

## 营收翻倍难掩亏损黑洞

根据最新披露的内部文件，埃隆·马斯克旗下的 xAI 正处于极速扩张带来的财务阵痛期。截至 2025 年 9 月 30 日的第三季度，公司净亏损达到 14.6 亿美元，较上一季度的 10 亿美元有显著扩大的趋势。虽然季度营收环比翻倍至 1.07 亿美元，显示出商业化落地的初步成效，但这在巨额的研发与基建投入面前仍显得杯水车薪。

2025 年前九个月，xAI 的现金支出总计高达 78 亿美元。这一数据不仅包含了顶尖 AI 人才的高昂薪酬，更主要源于对高性能计算硬件的无底洞式投入。对于外界关于财务状况的担忧，xAI 官方维持了一贯的强硬态度，简单回应称“传统媒体在撒谎”，试图平息市场杂音。

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 <center>图源备注：图片由AI生成</center>

## 融资输血支撑宏大愿景

尽管全年亏损额远超最初预期的 22 亿美元 EBITDA，资本市场对 xAI 的未来依然买单。公司近期的 E 轮融资最终超额筹集了 200 亿美元，远超原定 150 亿美元的目标。英伟达、思科等科技巨头的战略入股，不仅带来了资金，更在供应链层面为 xAI 提供了关键支持。

有了这笔巨额弹药，xAI 确立了更为激进的战略重心：快速构建 AI 代理（AI Agents）及配套软件生态。其终极蓝图是将这些智能体技术作为底层大脑，植入特斯拉的 Optimus 人形机器人中，实现从虚拟世界到物理世界的跨越。

## 舆论争议与战略定力

在 AI 军备竞赛的下半场，烧钱换增长已成为头部玩家的共识。xAI 的巨额亏损在某种程度上是其追赶 OpenAI 等先行者的必要代价。通过算力堆叠和数据中心的快速部署，xAI 正在用资本换取时间。

对于马斯克而言，短期的财务赤字似乎并不是首要考量。他在赌一个未来——当通用人工智能（AGI）与具身智能真正爆发时，如今投入的每一美元都将转化为不可逾越的技术壁垒。

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