

> 国产大模型“六小虎”之一的 MiniMax 正式在香港联交所主板挂牌，首日开盘即大涨 42.67%。作为全球从成立到 IPO 速度最快的 AI 公司，其 1837 倍的超额认购倍数，彻底点燃了资本市场对生成式 AI 的热情。

## 资本狂欢与破纪录认购

MiniMax（00100.HK）的上市表现堪称惊艳。1 月 9 日开盘价报 235.4 港元，较发行价 165 港元高开逾四成，这一表现有力回击了此前市场关于 AI 泡沫的质疑。在此前的公开发售阶段，该股冻结资金超过 2500 亿港元，超额认购倍数高达 1837 倍，刷新了近期港股新股市场的多项纪录。

最终，MiniMax 以招股价区间上限成功募资约 48 亿港元。紧随前一日智谱（02513.HK）的上市步伐，MiniMax 的成功突围标志着 2026 年已正式成为中国大模型企业的“资本化元年”。

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 <center>图源备注：图片由AI生成</center>

## 技术变现能力获认可

成立于 2021 年的 MiniMax 由前商汤科技副总裁闫俊杰创立，其能在极短时间内实现 IPO，主要得益于其在 C 端产品商业化上的成功尝试。招股书显示，阿里巴巴、米哈游及腾讯均为其重要股东。

不同于纯科研导向的企业，MiniMax 凭借星野、海螺 AI 等产品，验证了其多模态大模型的变现逻辑。上市首日的暴涨，反映出投资者对其 M2 系列模型在边缘端计算和智能体（Agent）应用潜力的高度认可。随着资金的注入，MiniMax 有望在算力储备和模型迭代上进一步拉开与竞争对手的身位。

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